多くの明らかなアービトラージの機会には、収益の非標準的な要素が含まれます。
税金、取引費用、空売り手数料、特定の資産によって提供される流動性サービスなど。これらの場合
適切な測定がなければ、アービトラージの機会が誤って発生する可能性があります。ただし、すべての投資ではない
これらのコストまたは利益のすべてを負担する可能性があります。たとえば、 の場合
、株を購入した個人投資家は、ショートポジションを支払うことなく株を購入できます
または、 株を貸し出すことで多額の手数料を得ることができます。そのためショートチャージしても
アービトラージャーを説明できる限られた反応は、これらの投資家の行動を説明することはできません.
危険。隠れたリスク ESOP Trust (例: 売却における親会社の債務不履行) が明らかなアービトラージの機会に変わる
非常に高いが有限のシャープレシオを持つおおよその裁定取引の機会に。だから問題はそれがとても高いことです
シャープレシオまたは「グッドディール」は均衡状態でどのように存在するのか 資産価格に関する文献の主な焦点は、リスクの高い資産 (株式など) です。
インプライド シャープ レシオですが、通常、リターンのボラティリティが低い資産 (米国の
国債およびその他の金融市場商品) は、より高いシャープ レシオを意味します。る他の投資家の意欲は限られています。低リスク資産の裁定機会のおおよその必要性
より高い絶対的リターンを提供し、
資本コストは高額になる可能性があります。などの限界ベースの資産価格に関する文献
これは、 によって強調されており、第 章で詳しく説明します。
探索する。もちろん、お金を持っている人がお金を安く手に入れられない理由を説明する質問があります。
魅力的で、ほぼ確実に有利な機会です。もうつの質問は、なぜすべての投資
アービトラージャーの誰も、この機会を利用するために小さなポジションを取りませんでした。つまり、専門のアービトラージャーはなぜ
そのためには、高額な資本を調達する必要があります。.上記の質問に対する つの答えは、特定の危険な市場の要求に参加することです。
投資家は固定費を支払う必要があり、展開に時間がかかる場合があります [アレンと
ゲイル（、ダフィー。そのような専門的な市場は定期的に許可するかもしれません
アービトラージに近い機会が発生します。限られた参加は、本の第10章でレビューされた家計の文献でもあります
のテーマ。
異質な信念。最後に、異質な信念を持つモデル (セクション で説明)
市場全体）は、機会を認識していない投資家にとって、つまり、主観的な確率が適合性から逸脱することを意味します
国家価格の客観的な確率を持つ投資家にとって、裁定に近い機会によって形成されるは、
限界効用は変動するはずです。最近の文献の大部分は、異質な信念が資産市場に与える影響を調査しています。
これについては、第 章で詳しく説明します。